재무건전성 우려가 불거진 롯데케미칼(011170)

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회사채 가격이 연일 크게 떨어졌다.

21일 금융투자 업계에 따르면 이날 2026년 4월에 만기가 도래하는 롯데케미칼 회사채 98억 원어치가 민평금리(민간 채권 평가사들이 평가한 채권의 고유 금리)보다 74.7bp(1bp는 0.01%) 높게 거래됐다. 채권 금리가 높아졌다는 것은 해당 채권의 가격보다 더 낮은 가격에 채권이 거래됐다는 의미다.

내년 4월 만기인 롯데케미칼 회사채도 민평금리 대비 74.7bp 높게 거래됐다. 이 채권은 전날에도 장중 민평금리 대비 최대 85.1bp 높은 수준에서 거래되기도 했다. 지난 15일까지만 해도 롯데케미칼 회사채의 매매 금리는 민평금리 대비 1bp 높은 수준이었지만 주말 사이 롯데그룹 유동성 루머가 확산하며 가격이 뚝 떨어진 것이다. 롯데지주(004990)

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, 롯데쇼핑(023530)

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등 다른 롯데그룹 회사채들은 민평금리 대비 3~10bp 높은 수준에서 거래됐다.

롯데케미칼 회사채 가격의 하락폭이 유독 큰 건 최근 롯데케미칼이 발행한 대부분의 회사채에 기한이익상실(EOD) 선언 사유가 발생한 때문이다. 롯데케미칼의 잔존 회사채 2조 2950억 원 중 2조 450억 원어치에는 △부채비율 200% 이하 △상각전영업이익(EBITDA)이 이자비용의 5배 이상이라는 조건이 유지되지 않을 경우 EOD 선언 사유가 발생한다. 롯데케미칼은 올 3분기 기준으로 EBITDA 조건을 충족하지 못했다.

롯데그룹 측은 “현재 롯데케미칼은 사채권자들과 순차적으로 협의를 진행하고 있다”며 “다음 주 중 사채권자집회 소집을 공고해 내달 중 사채권자 집회를 개최해 재무약정 사항을 조정할 예정”이라고 말했다.

업계에서는 롯데케미칼의 유동성 리스크 확대 가능성이 낮다고 내다보고 있다. 조현렬 삼성증권(016360)

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연구원은 이날 보고서에서 “과거 사례(대한항공, 두산중공업, 한진중공업, 한국항공우주 등)를 감안할 경우, 재무약정 완화를 통해 해당 문제를 해결한 바 있기에 이번에도 사채권자 동의가 확보될 경우 재무 리스크 확대는 제한적일 것”이라고 분석했다.

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